新闻资讯

您现在的位置是:首页 » Markets » 永不消失的流感,和它背后的百亿市场

Markets

永不消失的流感,和它背后的百亿市场

2022-06-21 Markets
抗疫两年,人们发现,在严密的疫情防控措施下,被阻挡在外的不仅有新冠病毒还有流感病毒。 国家疾控中心数据显示,我国流行性感冒发病数由2020年114万人,下降到2021年的42万人。 与流感患者一同下降的,还有流感……

抗疫两年,人们发现,在严密的疫情防控措施下,被阻挡在外的不仅有新冠病毒还有流感病毒。

国家疾控中心数据显示,我国流行性感冒发病数由2020年114万人,下降到2021年的42万人。

与流感患者一同下降的,还有流感概念股的业绩。曾经的“流感神药”奥司他韦销量从2019年的60亿峰值迅速“归零”;流感疫苗的批签发量也在不断萎缩,靠流感疫苗过日子的金迪克,2021年第四季度收入几乎为零。这也使得它们的股价几乎脚踝斩。

然而,就在人们乐观以为流感病毒正在消失之际,它却卷土重来。眼下,不论是在全球范围内,还是在我国南方,流感都有再度冒头的趋势。

这也使得,一度被抛弃的流感概念股起死回生,东阳光药、金迪克、华兰生物等流感概念股股价纷纷连涨几日。

不过,在国内依旧严格的防疫措施下,流感病毒怕是很难掀起太大的浪花。

那么,流感概念股概念的繁荣或许只能流于表面,具体到业绩能获得多大的增长,还是一个未知数。

01 消失的流感,正在卷土重来

2021年9月,《自然》子刊上一篇文章指出,从2020年4月至2021年8月,全球范围内没有再分离出乙型流感病毒B/Yamagata谱系毒株,这或许意味着这一谱系的病毒毒株可能已经灭绝。

同时,不管是国内还是国外,流感的发病数都创下了新低。不少人乐观认为,在与新冠较量的过程中,我们先消灭了流感病毒。

然而,现实却是,随着海外疫情防控政策放松,曾经偃旗息鼓的流感病又卷土重来了。眼下,包含美国、欧洲、澳大利亚、巴西在内的不少国家和地区,流感发病数量在经历2021年的低谷后,开始反弹。

这也不意外,人类想要彻底消灭流感无异于天方夜谭。

一方面原因在于,流感病毒在自然界的宿主众多,想要彻底消灭流感并不容易。并且作为RNA病毒,流感病毒可以感染宿主细胞,使得病毒的扩散其为快速。

另一方面原因在于,流感病毒有着很强的突变特性,几乎没有疫苗对所有流感变异株有效,这也使得人们每年都需要接种新的流感疫苗。

并且,在不少专家看来,严格的防疫措施会使人们对流感的免疫力下降,进而导致流感病毒感染人数激增,感染毒性也增大。

在国内,最近不少南方省份也发现了流感病毒的反弹,海南、湖南、江西等多个省的疾控中心最近均发布了关于流感防治的预警消息。

据国家流感中心数据显示,2022年第23周,南方省份哨点医院报告的流感样病例百分比(ILI% )为5.8%,高于前一周水平(5.1%),高于2019-2021年同期水平(4.4%、3.0%和4.3%)。

永不消失的流感,和它背后的百亿市场

在流感病毒死灰复燃的威胁下,曾被市场抛弃的流感概念股再度活跃了起来。

以流感特效药奥司他韦成名的东阳光药,近四个交易日涨幅接近40%;拥有流感疫苗的华兰生物、金迪克股价也接连上涨。

不过,回归理性,股价上涨最终还要有强劲的业绩增长支撑。那么,这一波流感病毒抬头真能拉动流感概念股的业绩重回高增长吗?答案,或许是否定的。

02 奥司他韦60亿神话难复制

和对抗新冠病毒的手段相似,对抗流感病毒,我们靠的也是口服药和疫苗的通力合作。

在流感口服药中,最为人所熟知的要数奥司他韦。虽然奥司他韦的原研药是罗氏的“达菲”,但在国内,东阳光药的“可威”销售额已经远超“达菲”,成为了“流感神药”。

仅仅在2019年一年内,凭借奥司他韦这一款药物,东阳光药收入就达到了59.3亿元,占据公司全部收入的95%;东阳光药的股价也随之水涨船高,2019年全年的涨幅高达77.7%,2020年1月时最高达到了26.61元/股。

但美好的日子总是短暂的。

新冠疫情的来袭,严重挤压了流感的生存空间。这使得“可威”销量一路下滑,2020年销售额下降到了20亿元,到2021年仅为5.59亿元。

东阳光药的股价也随之一路下滑,从2020年最高点26.61元/股,到如今仅为6.59元/股,股价缩水超74%。

如今,看到流感有抬头的趋势,投资者第一个想到的也是东阳光药。反映在股价上,近四个交易日其股价连续上涨接近40%。

但需要注意的是,即便流感再次肆虐,东阳光药靠奥司他韦年入60亿元的故事也难以复制。毕竟,今时不同往日,如今奥司他韦的市场已经变成了一片红海。

2017年,磷酸奥司他韦化合物相关专利到期,面对巨大的市场,国内药企纷纷行动。据insight数据库,目前围绕奥司他韦有69家药企进行了相关产品的申报。其中,已经有15家药企的磷酸奥司他韦通过了一致性评价。

随着入局者增多,“可威”一家独大的现象将不复存在。与此同时,集采虽迟但到。

在最新的第七批国家集中带量采购的目录中,奥司他韦赫然在列。不难想象,开展带量采购后,一场价格战在所难免,奥司他韦的市场规模也将随之萎缩。

除了来自大量仿制药的竞争,奥司他韦还面临着流感创新药的降维打击。

2021年4月,罗氏针对流感的创新药玛巴洛沙韦获批上市。

玛巴洛沙韦是目前唯一获批可单剂量口服的抗流感药物。简单来说,玛巴洛沙韦只需要服用一次就能起效,并在24小时内停止病毒排毒。而奥司他韦通常需要72小时发挥作用。

处于在研阶段的的流感口服新药也有不少。进展较快的是众生睿创的ZSP1273,这是一种治疗甲型流感的小分子RNA聚合酶抑制剂。在临床二期试验中,ZSP1273展示出了治疗甲型流感的潜力,目前ZSP1273已经进入临床三期。

另外,还有一些处于早期的流感药物也在摩拳擦掌。比如青峰医药的核酸内切酶抑制剂GP681、征祥医药的RNA聚合酶抑制剂ZX-7101A。

更何况,在国内防疫政策并无放松的情况下,也难以出现像流感的大规模爆发。综合来看,这一次流感卷土重来,即使短期带动奥司他韦的销售额增长,但也很难再创一个60亿的神话了。

03 流感疫苗,竞争开始白热化

除了流感口服药,流感复苏也让流感疫苗概念股也火了一把。流感口服药的用处在于治疗,而流感疫苗则是目前预防流感病毒最有效的方式。

此前,在新冠疫情的影响下,人们对疫苗的接受程度得到提升,这也使得在疫情初期流感疫苗销量增长。

具体来说,2019到2020年我国流感疫苗批签发量连续两年高速增长,分别3078.42万、5765.25万支,2020年甚至一度一针难求。

随着新冠肆虐,人们的防控意识提高,戴口罩、勤洗手成了防疫标配,2021年流感患病人数不断下降,流感疫苗接种人数也随之降低。2021年,流感疫苗批签发量断崖式下降至214.99万支。

国内主要的流感疫苗玩家如华兰疫苗、金迪克、百克生物均受到不少的影响。

拿金迪克来说,目前其获批上市产品仅有一款流感疫苗。2021年第四季度,金迪克几乎没有营收,全年总营收3.96亿元,同比下降33.41%。

华兰生物的日子也不好过。2020年其流感疫苗营收达24.2亿元,到了2021年,流感疫苗营收同比减少24.66%,下降至18.2亿元。

不过,流感疫苗玩家今年的日子,看起来有了盼头。

在流感病毒复苏威胁下,今年流感疫苗的批签发要开始的更早一些。2021年流感疫苗批签发自7月开始,然而今年5月底,便有多家公司宣布疫苗已经签批上市,开始发货。

这也使得市场看到了希望,6月15日至20日,金迪克、华兰生物股价分别上涨33.78%、20.63%。

不过,这波流感对流感疫苗的业务影响几何,还有待商榷。毕竟与流感药物一样,流感疫苗也是红海赛道,竞争早已白热化。

根据国家药监局网站和疫苗批签发信息,2020-2021年有9家厂家供应流感疫苗。

另外,由于保护力更全面,未来四价疫苗将逐步替代三价疫苗。目前,我国已有7款四价流感病毒裂解疫苗获批上市,且还有多款疫苗处于临床III期。比如,智飞龙科马、国光生科、赛诺菲巴斯德的四价流感病毒裂解疫苗。

未来,国内四价流感疫苗的生产企业数量将进一步增加,这将大大缓解此前流感疫苗产能不足的问题。2021年底,有机构曾统计国内行业在产、待注册、拟扩建的流感疫苗产能情况,全部合计约2-3亿人份,假设未来这些产能均能全部建成并达成,整个接种率约20%左右,2020年国内接种率不足4%。

回到当下来说,尽管国内流感疫苗接种率仍很低,潜在增长空间大。根据华兴证券的测算,中国流感疫苗市场将由2020年的64亿元增长至2025年的197亿元。

但是,随着流感疫苗玩家的不断涌入,市场竞争将更加激烈,势必会进一步挤压现有玩家的生存空间。

04 总结

虽然,流感病毒有反弹趋势,但这对流感概念股业绩影响,仍是一个未知数。

毕竟,在新冠疫情影响之下,人们戴口罩、勤洗手防疫观念已经大幅加强。这也就意味着,即便流感有抬头的趋势,但在严格防疫措施的保护下,流感想要大规模传播的可能性并不大。

退一步而言,尽管国内流感疫苗潜在市场超百亿,但市场早已日渐红海。无论是流感口服药还是疫苗玩家,在这样的市场中竞争、搏杀,最终能分得多少蛋糕,也是一个未知数。

对投资者来说,对于流感概念股的追捧需要回归理性。毕竟没有业绩支撑的股价上涨,终究是一场空,来得快去得也快。

免责声明:本文(报告)基于已公开的资料信息或受访人提供的信息撰写,但氨基观察及文章作者不保证该等信息资料的完整性、准确性。在任何情况下,本文(报告)中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。

本文来自微信公众号“氨基观察”(ID:anjiguancha),作者:方涛之,经授权发布。